百家乐网址投资建议：鉴于今年以来公司同店增速不及预期，该机构调整公司23-25 年的归母净利润为11.67、13.47 和15.55 亿元（原23-25 年归母净利润预测值为12.64、15.12 和17.94 亿元），同比增长15.5%、15.4%和15.4%。参考可比公司估值，给予2023 年15 倍PE，对应目标价为29.4 元。维持“推荐”评级。

　　当前市场下各房企投资策略趋同，公司融资成本优势、运营效率优势进一步发挥。当前市场下房企风险偏好普遍较低，投资策略趋同，即聚焦高能级城市确定性地块，公司的融资成本优势、运营优势可以得到进一步发挥，2023 年上半年公司综合融资成本约3.73%，较年初下降19BP；2022 年以来新拓展项目平均首开时长为5.7 个月，首开效率提高3.2 个月。

　　投资建议：融资优势保障公司不断聚焦核心城市，改善土储质量，奠定未来利润率和ROE 回升的基础。预计2023-2025 年公司eps 分别为1.45、1.58、1.66 元，考虑到公司作为头部国央企的中长期价值，基于剩余收益模型并给予公司远期价值20%的溢价，给予公司2023 年目标价20 元，对应2023 年14倍PE，维持公司“推荐”评级。

　　投资建议：公司为动力运动装备行业龙头，自主研发及自建渠道能力构建优质自主品牌α，三大增量驱动公司持续成长。该机构给予公司23-25 年归母净利润预测分别为13/16/21 亿元，增速为79%/31%/29%，对应PE 为17/13/10倍。公司现金流稳定，采用DCF 法估值，给予目标价180 元，对应23 年14倍PE。公司长期增长动力充足，首次覆盖给予“推荐”评级。