杏鑫娱乐-登录网址周三A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，中证500指数、中证1000指数、科创50指数跌幅逾1%。不过，上证50指数、沪深300指数分别回落0.2%、0..67%，说明市场的抛压主要来源于近期表现活跃的高位股，而前期一直蓄势的蓝筹股仍然抗跌，这或意味着短线A股只是重构筹码的分布态势，并不会带来系统性的杀跌行情。

　　回顾近段时间的A股市场走势，尤其是7月以来进入到中报业绩周期之后，沪深两市的存量资金流向有了些许的变化。一方面是那些高位股，不仅仅包括AI投资主线，甚至还包括近期刚刚活跃的智能驾驶等产业链个股，筹码出现持续松动的态势，略有风吹草动，就会出现筹码的集中涌现，股价随之大跌，部分龙头股甚至在日K线图有中期头部的态势。

　　另一方面则是蓝筹股、半年报业绩超预期的部分行业龙头股，比如说医疗、光伏等品种，明显有资金回流的态势，贵州茅台（600519）等超级品牌龙头股的股价也开始相对强势，出现了震荡中积蓄突破平台能量的K线趋势。

　　之所以如此，可能是与两个因素有关，一是当前A股步入半年报业绩周期，存量资金在题材、主题与业绩、估值等要素方面，更偏向于业绩、估值。或者说存量资金的边际筹码的配置更愿意倾向于业绩兑现能力强、估值与业绩匹配程度高的品种，这恰恰是蓝筹股以及调整很长时间的低位行业龙头股的长项。二是进入到7月以后，外围环境有所改善，汇率波动方向也有利于中国资产，所以，不仅仅是港股有所企稳，比如说在周三，A股整体疲软，但恒生指数仍然相对强劲；而且A股的蓝筹股、白马股的估值风向也有改善的态势，毕竟此类个股对汇率波动的敏感度较高。

　　如此走势就说明了短线资金流向的确出现了相对微妙的变化，那些受汇率方向改善影响的中国资产明显活跃，或者说支撑力度明显增强，这可能也是港股开始强势，A股蓝筹股、白马股以及相对应的上证50指数、沪深300指数相对强硬的原因。只是由于当前A股市场缺乏强有力的边际增量资金，只是存量资金博弈，所以，蓝筹股、白马股以及一些半年报业绩相对乐观品种的股价走势强劲，就意味着高位股面临着更强大的抛压，这可能也是周三的AI投资主线大幅回落的诱因。由此可见，当前边际资金的流向的确是有利于蓝筹股、白马股的。

　　既如此，短线A股市场可能是结构性风险与机会并存。结构性的风险主要是那些业绩兑现存在着分歧或者业绩兑现能力弱一些的高位股，还会时不时出现回落态势，部分借风拉升的品种甚至不排除出现历史性大顶的可能性。就如同去年年中的部分光伏材料股的股价大顶一样。但是，一些调整充分且半年报业绩表现突出的品种，将会不断吸引资金的关注，进而出现股价渐趋回升的品种，部分医药股的震荡中重心上移的K线趋势就是最好的说明。与此同时，人民币汇率回升受益的蓝筹股、白马股也有望出现相对强硬的走势。既如此，短线A股市场的急跌只是高位股的筹码集中兑现，并不是系统性风险所致。也就是说，市场不会出现去年1月至4月、7月至9月那样的单边下跌，最多只是间歇性的急跌去试探箱体下沿支撑，A股的韧性依然强大。因此，在急跌过程中，不是杀跌，而是根据短线盘面边际资金的流向而寻找一些结构性的机会。